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最后,广发证券认为,内地融资困难,转向香港融资推升Hibor。受到于国家去杠杆的战略要求,中国很多企业内地融资成本大幅上升。今年一季度,香港新发行债券(除外汇基金账单和票据)超过1000亿港币,同比增长21%,香港市场的资金需求有所增加,一定程度上也推升了香港资金利率。

段永平:到1998年底会集中到5个左右,如果这个产品连续做一年不变的话,估计1999年会剩下3个,当然最好就剩下在座的3个品牌。我想说,撤出这个行业的人也不一定是不行了,也许是他们找到了更好的项目。主持人:近来,家庭影院的势头挺猛,它会不会取代VCD成为家电行业新热点?

然而近年来,我国养老金体系的缺陷不断暴露。一是个人账户空账。我国名义上采取“统账结合”的部分积累模式,但由于个人账户是空账,资金已被挪用于发放当期的养老金,实际上是“现收现付制”,在人口老龄化、劳动人口占比下降的背景下不可持续。哈佛大学教授马丁˙费尔德斯坦(2005)认为,现收现付制不仅不能有效应对人口老龄化的挑战,还会“挤出”个人储蓄,降低投资和产出。二是养老体系“碎片化”,压力过度集中于第一支柱。我国养老金体系一、二、三支柱(分别对应政府的基本养老保险,企业年金,个人商业养老保险)资金分布为79%、19%、9%。二、三支柱占比极低,使得养老压力集中于社保基金。2016年美国养老金一、二、三支柱分布为22%、39%、39%。三是养老金投资范围受限,在引导资金投向和资源配置中的重要作用没有充分发挥。以往的养老金投资政策过度追求“安全性”,受限于投资品种太少,收益十分微薄。过去,我国社会保险基金结余,除了留足一定期限支付外,全部只能购买国债和存银行,年化收益率只有3%左右。相比之下,从2007年至2017年,房地产的累计收益率高达766%,黄金的收益率为106%,沪深300指数收益率为97%,企业债指数收益率78%,上证50指数58%。过低的回报使大量储蓄不愿投入养老金,转而投向房地产进行短期投机。四是全国统筹,缴费的正向激励不足。全国统筹,以盈补缺,会挫伤养老金盈余省份的缴费积极性,也会降低亏空省份弥补空额的动力,形成不缴、少缴亦享受养老,“养懒人”的负向激励。

然而,格罗斯在周一宣布将退休,他曾长期泰然自若地在债券市场上冲浪,但亦深受债市的挫折和打击。晨星(Morningstar)数据显示,在格罗斯2014年9月底就任新职时,若有人向他管理的Janus Henderson全球无约束基金投资了1万美元,现在这只基金的市值约为10224美元,同期若直接购买美国债券将获得10972美元。据数据,去年该只基金业绩下跌3.9%。因此,投资者正失去信心,该基金的规模从22亿美元的峰值降低到去年年底的不足10亿美元,而且其中大部分还是格罗斯自己的钱。

现在,我们在LTE上部署了所有这些带宽,并获得了这些高速度,它们在5G上的速度也不会比这个高出多少。这一切都要看带宽。所以如果有人只使用一个小通道的话,它的速度可能比你现在的速度要慢。Q:既然你已经有机会使用Netgear的5G夜鹰(Nighthawk)测试过AT&T的5G服务,消费者实际上对它速度的期望值是多少?

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